LAA 포트폴리오와 다양한 자산 배분 전략 분석

LAA 포트폴리오와 다양한 자산 배분 전략 분석

투자에서 리스크를 최소화하면서 안정적인 수익을 추구하는 것은 매우 중요합니다. 이를 위해 다양한 자산 배분 전략이 개발되었으며, 그중 하나가 LAA(Lethargic Asset Allocation) 포트폴리오입니다. 이번 글에서는 LAA 포트폴리오를 중심으로 다양한 자산 배분 전략의 특징과 구성 방법을 살펴보겠습니다.

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1. LAA 포트폴리오 (Lethargic Asset Allocation)

개념

LAA 포트폴리오는 2019년 Wouter J. Keller가 제안한 전략으로, **영구 포트폴리오(Permanent Portfolio)**에 시장 타이밍 요소를 추가하여 성과를 향상시킨 동적 자산 배분 전략입니다.

자산 배분 구성

• 고정 자산 (75%)
  • 25%: 미국 대형 가치주 (ETF: IWD)
  • 25%: 미국 중기 국채 (ETF: IEF)
  • 25%: 금 (ETF: GLD)
• 변동 자산 (25%)
  • 시장 상황에 따라: 나스닥 100 (ETF: QQQ) 또는 미국 단기 국채 (ETF: SHY)

운용 방법

• 시장 판단 기준
  • S&P 500 지수가 10개월 이동평균선보다 낮고, 미국 실업률이 12개월 이동평균선보다 높을 경우: 경제 상황이 좋지 않다고 판단하여 변동 자산을 SHY에 투자
  • 그 외의 경우: 변동 자산을 QQQ에 투자
• 리밸런싱 주기
  • 고정 자산: 연 1회
  • 변동 자산: 월 1회

특징 및 분석

• 장점
  • 시장 상황에 따라 자산 배분을 조정하여 수익률을 향상시킬 수 있습니다.
  • 영구 포트폴리오의 안정성에 동적 요소를 추가하여 유연한 대응이 가능합니다.
• 단점
  • 시장 판단을 위한 지표가 복잡할 수 있으며, 데이터 수집 및 분석에 시간이 소요될 수 있습니다.
  • 리밸런싱 주기가 짧아 거래 비용이 증가할 수 있습니다.

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2. 영구 포트폴리오 (Permanent Portfolio)

개념

영구 포트폴리오는 **해리 브라운(Harry Browne)**이 개발한 전략으로, 어떤 경제 상황에서도 안정적인 수익을 추구하는 정적 자산 배분 전략입니다.

자산 배분 구성

• 25%: 주식 (미국 전체 주식 시장 ETF: VTI)
• 25%: 장기 국채 (미국 30년 국채 ETF: TLT)
• 25%: 금 (ETF: GLD)
• 25%: 현금 또는 단기 국채 (미국 단기 국채 ETF: SHY)

특징 및 분석

• 장점
  • 경제의 네 가지 국면(호황, 불황, 인플레이션, 디플레이션)에 모두 대비할 수 있도록 설계되었습니다.
  • 낮은 변동성과 안정적인 수익률을 기대할 수 있습니다.
• 단점
  • 강세장에서는 주식 비중이 낮아 수익률이 제한적일 수 있습니다.
  • 현금 비중이 높아 인플레이션에 취약할 수 있습니다.

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3. 올웨더 포트폴리오 (All Weather Portfolio)

개념

올웨더 포트폴리오는 **레이 달리오(Ray Dalio)**가 개발한 전략으로, 모든 시장 상황에서 안정적인 수익을 추구하는 정적 자산 배분 전략입니다.

자산 배분 구성

• 30%: 주식 (S&P 500 ETF: SPY)
• 40%: 장기 국채 (미국 20년 이상 국채 ETF: TLT)
• 15%: 중기 국채 (미국 7~10년 국채 ETF: IEF)
• 7.5%: 금 (ETF: GLD)
• 7.5%: 원자재 (원자재 종합 ETF: DBC)

특징 및 분석

• 장점
  • 다양한 자산군에 분산 투자하여 리스크를 최소화합니다.
  • 경제 상황 변화에 유연하게 대응할 수 있습니다.
• 단점
  • 주식 비중이 상대적으로 낮아 강세장에서 수익률이 제한적일 수 있습니다.
  • 복잡한 자산 구성으로 인해 초보자에게는 이해하기 어려울 수 있습니다.

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4. 60/40 포트폴리오

개념

60/40 포트폴리오는 60%를 주식, 40%를 채권에 투자하는 전통적인 자산 배분 전략입니다.

자산 배분 구성

• 60%: 주식 (S&P 500 ETF: SPY)
• 40%: 채권 (미국 총채권 시장 ETF: AGG)

특징 및 분석

• 장점
  • 간단하고 직관적인 구성으로 초보자도 쉽게 따라할 수 있습니다.
  • 주식과 채권의 상관관계를 활용하여 리스크를 분산합니다.
• 단점
  • 주식과 채권이 동반 하락하는 시기에는 포트폴리오 전체의 손실이 발생할 수 있습니다.
  • 다른 전략에 비해 변동성이 높을 수 있습니다.